Grayscale的勝訴對美SEC和現貨比特幣ETF有何影響?

本周二,加密货币资管公司灰度 (Grayscale)在提供现货比特币ETF方面取得了短暂的胜利,美国联邦巡回上诉法院要求美国证券交易委员会(SE

本周二,加密貨幣資管公司灰度 (Grayscale)在提供現貨比特幣ETF方面取得了短暫的勝利,美國聯邦巡回上訴法院要求美國證券交易委員會(SEC)重新審查其拒絕灰度投資(Grayscale Investments)將其比特幣信托基金(GBTC)轉換為交易所交易基金(ETF)的決定。隨後,比特幣價格飆升 7% 至今 28,000 美元,這一勝利為陷入困境的加密行業帶來了些許安慰。

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但這並不意味著投資者可以馬上買到灰度現貨 ETF,同樣地,美國證券交易委員會(sec)對加密貨幣交易所 Coinbase 和幣安等一些行業巨頭採取執法行動的努力也不會立即受到影嚮,監管機構想要馴服所謂的「金融狂野西部」(加密行業)仍有很長的一段路要走。

法院如何裁決?

聯邦上訴法院裁定,SEC 拒絕 Grayscale 將其旗艦產品 Grayscale 比特幣信托基金(Grayscale Bitcoin Trust)轉換為 ETF 的申請是錯誤的。據悉,SEC 於 2015 年批準了Grayscale Bitcoin Trust,目前該基金持有逾 150 億美元的比特幣。SEC 自 2021 年 10 月起開始批準比特幣期貨 ETF,但認為現貨基金容易受到操縱,因為加密代幣在基本上不受監管的市場上進行交易。

法官 Neomi Rao 在裁決中寫道,美國證券交易委員會(SEC)的否認是「武斷且反複無常的,因為該委員會無法解釋其對待類似產品的不同態度」。

Grayscale 在聲明中表示:「這對於美國投資者,比特幣生態系統以及期望讓比特幣以ETF形式進行更深遠推廣的人而言,都是裡程碑式的進步。」

接下來會發生甚麼?

SEC 將有 45 天的時間來決定是否遵守裁決,還是要求華盛頓聯邦上訴法院對其進行複審,或是直接向最高法院提起上訴。SEC 於周二表示,正在對該裁決進行複審。

業內律師表示,Grayscale 需要為其 ETF 提交新的申請。事實上,盡管法院做出了裁決,但也無法確保新申請將獲得批準——SEC 可能會以其他理由繼續拒絕新的申請。

實際上,投資者似乎也認為灰度將比特幣信托 (GBTC) 轉換為 ETF 大概率會再度陷入新的困境。長期以來,灰度一直尋求將其信托轉換為 ETF ,而其中重要原因之一則是,與 ETF 不同,信托基金的交易價格往往低於所持資產。即使在周二的裁決公布之後,灰度信托基金的交易價格仍低於 20%,這表明投資者對轉換會很快發生仍持謹慎態度。

此外,金融改革組織 Better Markets 建議 SEC 以另一種方式解決法院的擔憂——取消比特幣期貨 ETF,而不是批準新的現貨產品。其首席執行官 Dennis Kelleher 表示,該裁決「並沒有改變比特幣市場受到欺詐和操縱的事實,也沒有改變ETF將對投資者構成嚴重威脅的事實」。

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對其他現貨比特幣 ETF 有何影嚮?

本月早些時候,歐洲首個現貨比特幣 ETF 開始交易。在美國,還有十多項其他申請正在等待審批,其中包括一些來自美國最大資產管理公司的申請。律師們表示,所有這些申請都將面臨類似的問題,包括防止市場操縱以及如何在交易日結束時為資產定價。

貝克霍斯特律師事務所 (BakerHostetler) 合夥人 Teresa Goody Guillén 表示,盡管灰度公司成功挑戰了 SEC 的決定,但沒有法律保證它會跳到審查隊列的前面。

而最受關註的 ETF 提案來自全球最大資產管理公司貝萊德(BlackRock)。據悉,該申請於 6 月 15 日首次提交,SEC 於 7 月 13 日正式將貝萊德的申請添加到其備審清單中,隨後景順 (Invesco)、VanEck 和 WisdomTree 也提出了類似的提案,所有這些提案都將於本周迎來初步截止日期。

SEC 觀察人士表示,該委員會很可能會推遲 45 天,將決定推遲到 10 月中旬。

而韋德律師事務所(Vedder Price)的 Jeremy Senderowicz 對此則表示:「我認為這些提案同時獲得批準的可能性很大。」

對監管加密數字資產有何影嚮?

數字資產集團對Grayscale的勝利欣喜若狂,Coinbase 首席法律官 Paul Grewal 稱這是「該行業的一個偉大時刻,雖然我們仍然認為,全面的聯邦加密貨幣立法是最好的前進道路,但像這樣的裁決是朝著行業所需的清晰方向邁出的重要一步。」

貝克霍斯特律師事務所(BakerHostetler)合夥人 Teresa Goody Guillén 則認為灰度案的裁決是「對SEC的沉重打擊」,她表示:「這證實了 SEC 對加密貨幣的態度已經迫使其面臨法律挑戰-——無論是武斷和反複無常,還是超越其法定權力,以及不適當的規則制定等。毋庸置疑,這也證實了法院正在讓 SEC 對其法律義務負責,以及 SEC 對加密貨幣的態度。」

此外,該裁決還可能會給那些希望將更多監管權交給另一家監管機構——負責監管衍生品的商品期貨交易委員會(CFTC)的人提供動力。

DLXLaw 的 Lewis Cohen 表示:「上訴法院用嚴厲的措辭來懲罰SEC,這對SEC來說真是丟臉。」

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對 SEC 針對 Coinbase 和幣安的執法案件有何影嚮?

對於 Grayscale 的裁決重點在於 SEC 的行政程序,而不是其監管和執行的法律權力。因此,該案件對 SEC 指控 Coinbase 和 幣安違反證券法的訴訟沒有直接影嚮。

美國下級法院早先對涉及到 Ripple 的相關案件做出的裁決,認為該公司相關代幣在二級市場的交易並未違反證券法,這在一定程度上是對上述案件的質疑。SEC 當前正在上訴,但如果裁決成立,那麼其之前對於數字資產證券化監管手段有效性將被削弱。

對此,行業律師發表看法表示,盡管在法律上是不同的,但 Grayscale 的裁決可以用來進一步指控 SEC 誤讀了現行法律。

杜克大學加密法課程教授 Lee Reiners 表示:「加密行業表示,這是 SEC 越權的又一例證……這讓他們把SEC說成是一個失控的機構」。

Author:BticoinKOL,Source:https://bitcoinkol.com/archives/3948

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