今天講一個DEFI項目，沒辦法DEFI項目太多了，而且defi是現時區塊鏈領域內效果最好的應用，但是今天給大家講一個在下波牛市可能成為百倍幣的項目，他就是乙太坊上的借貸平臺compound，他也是2018年時候上線的，現時市值大概3億美金，排名100名開外，你要知道，如果下輪牛市，你想尋找百倍幣項目， 那麼你只可能在1-10億美金市值的這些項目中去找，翻100倍，也就是100億-1000億之間，這是比較有可能的，我們之前說的前30名的項目，現時市值都超過了50億，下撥牛市想要翻100倍是比較難的，但是一些好的項目50億美金翻10倍到500億是一點問題都沒有的。 比如某某項目，可以看我之前的節目我從基本面上看好哪些項目。
Compound是一個允許用戶借貸代幣的智慧合約，它與你的銀行類似，Compound把你的錢借給借款人，並隨著時間的推移賺取利息。 但與銀行不同的是，你的利息是從你存入Compound的智慧合約後開始複利計算的。 因為這是一個智慧合約，整個流程中沒有中間人，囙此利息會比傳統銀行要高。
老規矩，我們來看他的白皮書，他的白皮書很簡單就是8頁，
開篇說了區塊鏈上的資產存在的2個重要缺陷：
1.借款機制有限，這就導致了一些資產的價格很高，比如一些詐騙幣，因為沒辦法做空他們。
由於存儲成本很高和風險導致了區塊鏈資產的收益率為負，比如你買了大餅，你要放在冷錢包中，此時你只能靠幣漲在賣了賺錢，而沒有存儲收益，就是不像錢可以存銀行收利息。
而中心化的交易所雖然可以提供給你借貸服務，但是前提是你不怕他們跑路，當然他這麼說就是為了引出他的點對點的借貸協定。
然後就說下compound協定，它是一個乙太坊上的現金市場，所謂的「貨幣市場」，其實就是一個個的幣池，每個幣池裏只有同一種ERC-20的幣，協定通過算灋來决定這個池子裏的幣借貸的利率是多少。 簡單點說，這個算灋會基於人們對這個幣借貸的供需關係自動計算出利率。
不管你是來貸款還是放貸，你都是在跟Compound協定直接打交道。 這一點跟那些點對點的借貸協定不太一樣。 在點對點的方案裏，借貸雙方會做匹配，然後你需要跟找你借錢的人（或者借你錢的人）進行溝通，雙方自己商定好借款的利率、到期時間和抵押物品等等。
而在Compound協定裏，每個ERC-20代幣都有一個屬於自己的借貸市場，裡面包含每個用戶在這個市場裏的餘額，以及各筆生效的借貸交易，乃至每段時期的歷史利率，等等。
用戶可以通過抵押品的信貸額度無縫地從協定上借錢，你只需要看自己要借哪個幣，不需要和別人溝通還款日期、利率，就能馬上借錢。 借款是實时且可預測的。 每個貨幣市場都有一個由市場决定的浮動利率。
和MakerDAO一樣，Compound為了保持系統穩定運行，也設定了一套完備的風險和清算規則。 Compound協定強制應用了一條規則，即每個帳戶必須擁有足够的餘額能够償還借款的額度，叫做抵押率。 每個帳戶無法做出任何會使「餘額／借款額度」低於「抵押率」的行為，比如再借更多的錢或者把抵押款的餘額提現。 要增大或者重置抵押率，用戶可以全額或者部分償還借款。 任何被Compound持有的餘額，包括用戶用來做抵押品的餘額，同時也會產生正常的應計利息。 如果一個用戶提供的抵押資產，除以他們信用額度所借的款項，低於抵押率，那他們的抵押資產就可以（通過借款資產）被購買，出售的價格是當前市場價格减去清算折扣（liquidation discount）。 這個機制會激勵系統裏的套利者，去快速减少借款人還不了的借款資產的短缺，從而降低協定的風險。
然後說了他的這個comp的代幣有什麼用，主要就是用來治理用的，和makerdao一樣。
Compound是如何治理的：
首先，Compound項目的治理是完全去中心化的。 COMP持有者保持對協定的完全控制，因為只有通過Compound社區治理系統才能對該協定進行更改。
Compound的治理系統非常簡單：COMP代幣持有者可以將他們的投票權委託給自己，或者委託給他們選擇的地址。 當某個地址的COMP持有量或被委託量至少達到100000 COMP（相當於1%的總供應量）時可以創建治理提案。 當某個治理提案被創建之後，該提案將進入2天的審查期，之後開始投票。 投票為期3天，如果多數人投票支持該提案，且至少有400000 COMP支持該提案，則該提案將在Compound Timlock合約中排隊，並可在2天后實施。 總的來說，Compound協定的任何更改都需要至少一周的時間。
Compound的這種治理系統已成為行業標準之一，被Uniswap、Gitcoin、PoolTogether等其他大型項目採用。
然後在說下他的收入，主要這個利息收入，就是借款人會支付借款利息，而存款人會獲得利息，者之間的差額就是comppound的收入。 但是這個白皮書中沒有明確寫明到底是多少的數據，因為他這個是動態的，就是池子裏的錢多，那麼他的借款利率就低，吸引人來借款，當借款的人多了，池子中的錢少了，他就會新增利率，讓更多的人存款，减少別人的借款。
我查了一下DAI的數據，Compound協定中的DAI市場的存款利率為2.53%，借款利率為4.18%，儲備金係數為15%，DAI市場的資產利用率是71.76%。
按照這個標準來算下他現時的市盈率，中間差額按照1.5%的利率，通過我們之前說的工具defilama，現時TVL是17億美金，我就算70%借出去那年化就是1785萬美金，現時市值3億美金，那麼差不多16倍的市盈率，相比之前說的lido，這個性價比極高，因為之前我們算過lido的市盈率已經高達130多倍。 所以單從這點上來看，這是一個非常好的入場機會。
Author:BticoinKOL,Source:https://bitcoinkol.com/archives/3439
