2022年11月11日,FTX發佈公告稱FTX集團公司已根據《美國破產法》第11章在特拉華州地區執行破產程式。 加密律師@wassielawyer發推解釋這一舉措對於FTX本身以及平臺用戶來說,意味著什麼? 吳說編譯整理如下:
申請破產法第11章為FTX提供了自動暫停的保護。 這意味著債權人在未經法院許可的情况下,不能強制執行債務要求或對任何證券或抵押品強制執行權利。 它經常被用來提供“喘息的空間”。
我和其他很多熟悉這種情況的律師從一開始就懷疑,任何與幣安的交易都更有可能通過破產保護,而不是“收購FTX”。 這是因為當一家公司進入破產保護程式時,你可以挑選你想要的資產和負債。 正如我此前所提到的,FTX有一大堆東西是任何理智的收購者都不想要的。
根據破產法第11章的規定,潜在的收購者可以瀏覽FTX的資產,只收購他們真正想要的資產。 這些資產可以是(1)客戶/商譽,(2)科技,(3)剩餘的加密資產,(4)許可證,(5)可收回的貸款。
所以,如果玩家真的考慮“救助”FTX用戶,那麼在破產法第11章的程式中這麼做更有意義,因為你可以不要任何SBF自己搞出來的燙手山芋。 對用戶來說,現時最好的情况是達成“類似Voyager的交易”,具有諷刺意味的是,這正是FTX-Alameda提出的方案:收購FTX的用戶債務和現時的加密貨幣(可能還有其他“好”資產),同時把燃燒的火車殘骸拋在後面(或暗指FTX公司主體運營)。
包含FTX US很有意思,因為FTX US、FTX Intl和Alameda在“結構上是分開的”,而且根據SBF的說法,FTX US的業務很好,完全沒有受到FTX Intl/Alameda的影響。

FTX US與SBF對FTX Intl/Alameda所做的事情完全隔離開來。 在我看來,這是用來美化任何可能的救助協定的“皇冠上的寶石”。 希望現在還是這樣,但我們還是需要存疑,特別是在BlockFi現在已經暫停取款的情况下。 BlockFi最初表示,它的風險敞口是在FTX US,而不是FTX/Alameda集團的其他部門,但可能比預期的要多。 也許,儘管直接交易對手是FTX US,但融資或信貸支持來自Alameda/FTX Intl? 我們只能祈禱FTX US仍有價值,而且據報導,SBF在尋求出售FTX US以填補FTX Intl漏洞時是真心的。
實際上,我認為第11章在這件事上是件好事,因為它凍結了公司,停止了任何附帶的詭計(巴哈馬漏洞、為波場行便利等),給了它一些時間來真正找到合理的解決方案。 同樣令人欣慰的是,SBF沒有繼續擔任該公司CEO(根據破產法第11章,他可以繼續擔任),而是把這個職位留給了專業人士。 第11章是昂貴的,但替代方案(漏洞和有問題的交易)將消耗更多的價值。
順便說一下為波場行便這點,我不知道這是怎麼合法的,這很可能給交易過程帶來了很多複雜性,因為當時FTX已經資不抵債。 對於孫宇晨來說,現在來安排這樣的交易可能會好得多。
那現在,我們可以預期些什麼嗎? 明天馬上能提現是不可能的,在不遠的將來,如果達成類似Voyager的交易,客戶就可以開始提款。 鑒於FTX的潜在監管責任和不正當交易,CZ在破產保護之外收購FTX也幾乎是不可能的。 現在對他來說,買斷客戶的負債和清理FTX的資產並留下這些爛攤子是非常可行的。 他也可以帶著Alameda的貸款,尋求清算Alameda的資產,以收回他投入的任何資本投資。 理想情况下,我們要避免對FTX Intl和FTX US的清算,因為用戶的資金就在那裡,這是最可怕的情况,我們幾乎什麼都收不到。
無論如何,在我們聽到FTX的任何消息之前,還需要一段時間。 新的管理層可能正在掌握情况並考慮他們的選擇。 我們期待著閱讀他們更詳細的聲明。 在那之前,我們只能靠洩密、傳言和謠言生存。
另外,附上現時關於FTX的常見問答:
Q:如果我持有BTC\ETH等而非美元穩定幣,到時候償還的是啥?
A:這取決於過程中發生了什麼。 如果用戶的債權被買斷,收購方可能會以原生面額歸還資金。 如果沒有,在清算中,就是歸還美元了。
Q:我還可以在FTX上交易嗎? 如果在其申請破產保護之前,我進行了交易,怎麼辦?
A:鑒於該公司很可能正在確定截至申報日的資產和負債,現時的交易可能不算數。 申請破產保護之前的交易可能就算數。
Q:現在我應該怎麼辦? 我需要請一名律師嗎? 應該再去告FTX嗎? 應該去搞SBF嗎?
A:除非你在FTX中有8、9位數的資產,否則我建議等待更多的資訊出來。 新的管理層可能需要時間來瞭解發生了什麼,可能要等幾周後才會有更新的消息。 之後再决定下一步行動。 對於SBF,如果以後沒有集體訴訟或代表人索賠,我將感到非常驚訝,如果人們沒有得到補償,我們先等等看。
Author:BticoinKOL,Source:https://bitcoinkol.com/archives/2919