LUNA幣暴跌崩盤的原因

LUNA、UST、Anchor和LFG的一出好戲——一文看懂耶倫提到的、這兩天擾動加密市場情緒的UST崩盤事件。

虛擬貨幣暴雷之LUNA崩盤始末

1、Terra USD簡稱UST,在上周還是全球排名第三規模的穩定幣,也是算灋穩定幣中市值第一的後起之秀。 在它前面的是老大哥USDT和老二哥USDC,二者都是鏈下抵押品穩定幣,也就是都以真實的美元安全資產(例如銀行存款、美國短期國債、商業票據)作為抵押品。

2、5月10日起,UST價格開始脫錨,一度跌至0.7美元下方,隨後被拉回0.9美元。 而5月11日,拋壓再度加劇,UST價格跌至不足0.6美元,現時還處在苦苦掙扎之中(圖1)。 5月10日晚的國會聽證會中,耶倫發言中還提及了UST,她說“一種名為Terra USD的穩定幣經歷了一次暴跌並貶值…我們需要一個合適的框架(來監管穩定幣)”而賓州參議員Pat Toomey顯然更懂UST,迅速指出耶倫所說的UST屬於算灋穩定幣,不存在現金等抵押品。

3、UST的穩定機制是算灋穩定中的一個分支,被稱作“雙幣穩定”。 它的穩定性來源於兩個Terra區塊鏈代幣的相互轉化和套利交易。 其中,LUNA是Terra公鏈的原生代幣,類似於ETH之於ETH公鏈,其價格不穩定,可以大幅上漲也可能下跌。 UST則是Terra公鏈的算灋穩定幣,是Terra生態的“法幣”。 UST的錨定機制如下:

4、當UST的價格升至$1上方的時候,LUNA的持有人就可以隨時將手中的LUNA按$1的匯率兌換成UST並在市場中按較高價格出售。 例如當UST升至$1.1時,你可以選擇購買$100的LUNA,將其兌換成“面值”$100的UST,然後在市場中按“市值”$110出售,獲利10美元。 這樣市場中的UST供給就會上升,套利行為帶動UST回歸$1。

5、當UST價格下跌至$1下方時候,UST的持有人可以將手中貶值的UST按$1的價格鑄回LUNA並出售獲利。 例如當UST跌至$0.9,你總是可以用$90美元從市場中購買100枚UST,並按$1的匯率將UST鑄造回$100的LUNA,出售後獲利$10。 這樣,市場中UST的供給就下降了(UST鑄造回LUNA時,UST會“消失”),套利行為帶動UST的價格回升1美元。

6、這個穩定算灋很簡陋,誰都看得出來死亡螺旋的風險。 當UST價格在1美元上方時,由於不斷有人購買LUNA來套利,囙此LUNA價格持續上漲。

LUNA幣暴跌崩盤的原因

Author:BticoinKOL,Source:https://bitcoinkol.com/archives/2060

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